SBAB: Första sänkning i september 2023

Riksbanken väntas höja styrräntan till 2,25 procent i november i år. Det medför att den rörliga bolåneräntan samtidigt går upp till 3,5 procent. Riksbanken väntas sedan höja styrräntan till 2,5 procent i februari 2023. I september nästa år väntas dock Riksbanken ta ett steg tillbaka och sänka räntan igen, för att dämpa den negativa effekten av inflationsbekämpningen på den reala ekonomin. Detta enligt SBAB:s nya Boräntenytt.

SBAB:s Boräntenytt – med chefsekonom Robert Boije som redaktör – präglas givetvis av osäkerheten i omvärlden, främst i och med Rysslands krig i Ukraina, som har lett till den massiva inflationen som hela världen nu upplever.

Robert Boije medverkar för övrigt på Bostadspolitik.se:s event Bopol Live den 18 januari.

SBAB tror på en ränteutveckling i nivå med Riksbankens egna förutsägelser, med en höjning om 50 punkter nu i november och 25 punkter i februari, då nivån når 2,50 procent som anses vara toppen av cykeln för den här gången.

– Inflationen har tyvärr fortsatt att komma in på mycket höga tal. Även om vi tror att toppen i praktiken är nådd – ett par tiondelar upp eller ned – är det besvärande att vi inte ser framför oss någon snabb nedgång i närtid. Vår bedömning är nu därför att Riksbanken kommer att behöva höja styrräntan lite snabbare i närtid jämfört med vår föregående prognos men att styrräntan sedan toppar på 2,5 procent i februari. I september nästa år tror vi dock att Riksbanken tvingas ta ett steg tillbaka för att dämpa den kraftigt negativa effekten av räntehöjningarna på den reala ekonomin. Vi bedömer att en långsiktigt välavvägd nivå på styrräntan – den normala styrräntan – ligger på 2 procent, säger Robert Boije.

I Boräntenytt skriver Boije att han tror att den neutrala nivån om 2 procent nås i början av 2024.

Häromdagen meddelade Danske Bank att de tror på en 75 punkter stor höjning redan i november och att Riksbanken sedan är färdiga med höjningarna.

Samtidigt ser SBAB många olika risker (både på upp- och nedsidan). Löneutvecklingen är en viktig parameter. SBAB skriver:

”I nuläget bedömer vi att löneökningarna kommer att bli måttliga trots den för tillfället höga inflationen och de höga energipriserna. Det finns dock en risk att den höga inflationen påverkar kommande avtalsförhandlingar vilket i så fall kan bidra till att inflationen biter sig fast.”

När det gäller boränteutvecklingen tror SBAB att 3-månadersräntan når 3,5 procent med höjningen i november och att den når 3,8 procent i januari. Den 5-åriga räntan väntas i januari ligga på 4,9 procent. Det är högre än idag, men också högre jämfört med SBAB:s prognos i augusti, se tabell nedan.

– Vår bedömning är nu att den rörliga bolåneräntan går upp till 3,5 procent redan i november för att sedan stiga till som mest 4 procent under våren nästa år. Femårsräntan väntas gå upp till som mest knappa fem procent under tidig vår för att därefter sjunka tillbaka några tiondelar under resten av året, säger Robert Boije.