Skarp kritik mot Riksbanken under Ingves

Riksbanken agerade för långsamt för att hejda inflationen under 2022. Inflationsprognoserna var undermåliga, enligt en forskningsrapport som gjorts på uppdrag av riksdagens finansutskott.

Centrum för penningpolitik och finansiell stabilitet (CeMoF) vid Stockholms universitet fick uppdraget att utvärdera Riksbankens penningpolitik under den förre riksbankschefen Stefan Ingves under 2022. CeMoF utsåg i sin tur professor John Hassler, professor Per Krusell och docent Anna Seim att genomföra utvärderingen, som nu är klar.

Rapporten är den första i sitt slag och utgör ett underlag för finansutskottets årliga utvärdering av Riksbankens måluppfyllelse för penningpolitiken.

I rapporten konstateras att den årliga inflationen enligt konsumentprisindex med fast ränta (KPIF) på 7,7 procent utan tvekan överskred inflationsmålet på 2 procent 2022. Den höga inflationen berodde framförallt på ett antal oväntade störningar i ekonomin och en mycket stark återhämtning efter pandemin, men i viss mån även på Riksbankens tidigare åtgärder (eller avsaknad av åtgärder), skriver Riksdagen i ett pressmeddelande.

Rapporten riktar tydlig kritik mot flera av de åtgärder Riksbanken vidtog.

För det första var inflationsprognoserna ”undermåliga, även med hänsyn tagen till den stora osäkerhet som förelåg”.

För det andra borde höjningen av styrräntan skett tidigare, givet den inflationsinformation som fanns.

För det tredje borde kommunikationen ha tydliggjort olika tänkbara scenarier för inflationen och framtida styrräntor.

För det fjärde borde värdepappersköpen vänts till försäljningar tidigt under året.

Denna alternativa politik skulle enligt rapporten ha varit mer effektiv i att hålla inflationen tillbaka och informerat marknaden bättre, men samtidigt bedöms inte slutresultatet ha blivit markant annorlunda än utfallen under den politik som förts.

Rapporten presenteras i en öppen utfrågning i finansutskottet på tisdag, dit bland andra riksbankschef Erik Thedéen och flera andra ledamöter i Riksbankens direktion kommer.

Till utfrågningen kommer även forskarna bakom utvärderingen.

Riksbanken dröjde till början av maj i fjol med att höja styrräntan från 0 till 0,25 procent. Sedan höjdes den snabbt till 2,50 procent vid utgången av året.

I år har Riksbanken under Erik Thedéens ledning fortsatt att höja räntan, som nu ligger på 3,50 procent. Riksbanken har dessutom flaggat för att det kan bli aktuellt med en höjning till i juni eller september.