Fastighetslegendaren: Vi har skapat en värld som inte är designad för höga räntor

Fastpartners vd och storägare Sven-Olof Johansson tror på en trippelhöjning av styrräntan i november – men sedan stora sänkningar under 2023 för att undvika en djup recession. Eventuellt kan styrräntan sänkas ner till 1,00 i slutet av 2023, tror Johansson. Han går därmed emot ledande bankekonomer som inte alls ser så stora sänkningar framför sig.

I vd-ordet i Fastpartners Q3-rapport ger Sven-Olof Johansson – som ska diskutera makroekonomi med Nordeas Annika Winsth på Bostadspolitik.se:s seminarium Bopol Live i januari – sin syn på ränteutvecklingen framöver.

Sven-Olof Johansson skriver i vd-ordet:

”Vår bedömning är att Riksbanken i november kommer att höja reporäntan med 75 punkter från nuvarande 1,75 procent till 2,5 procent, med stöd av nuvarande inflationsdata. Med de kostnadsökningar detta innebär för hushållen samt stora räntehöjningar, kommer det medföra att konsumtionsutrymmet för individen blir mycket begränsat.

Detta innebär att efterfrågan i ekonomin faller dramatiskt, med en kraftig konjunkturförsämring som följd, och detta redan under första kvartalet 2023. Vi kan redan se en inbromsning av europeisk konjunktur med fallande råvarupriser och framför allt lägre priser på energisidan vilket drivits fram av stora inslag av spekulation. Dessa faktorer sammantaget kommer innebära en snabbt fallande inflationstakt vilket tydligt kommer att visa sig i statistiken redan under det andra kvartalet 2023.

Detta kommer möjliggöra för Riksbanken att påbörja räntesänkningar för att undvika en alltför djup recession. Vårt scenario är att vi ser en styrränta i slutet av andra kvartalet som sänks med 75 punkter till 1,75 procent för att sedan under det tredje kvartalet sänkas med ytterligare 50 punkter och därefter nå en nivå på 1,25% vilket motsvarar ECB:s nuvarande nivå.

Eventuellt görs ytterligare en justering under fjärde kvartalet om 25 punkter för att nå en ny långsiktig balansnivå på 1%.

Detta föranleds av att vi under 2000-talet skapat en värld som inte är designad för höga räntor.”

Johansson skriver också att Fastpartner arbetar med relativt korta räntebindningar för att man på lång sikt tror att det är mest kostnadseffektivt. ”Uppkommer däremot gynnsamma möjligheter att förlänga räntebindningen via swap-marknaden är det givetvis en del av vår strategi att göra så.”

Ledande bankekonomer ser ungefär samma risker för recession men tror inte på samma räntesänkningar under nästa år. Häromdagen skrev vi till exempel om Robert Boijes och SBAB:s prognos som pekar på en första sänkning från toppen på 2,5 procent i september 2023 och att en neutral nivå om 2,0 procent nås i början av 2024. Alltså en hel procent över den nivå som Sven-Olof Johansson ser som en ”långsiktig balansnivå”.