SBAB: Räkna med tre höjningar av styrräntan

SBAB räknar med tre höjningar av styrräntan fram till februari och att den rörliga bolåneräntan därmed stiger med 0,75 procentenheter.
Bakom omsvängningen ligger en väntad inflationsuppgång som får banken att höja både sin kortsiktiga ränteprognos och bedömningen av den långsiktiga jämviktsräntan.

Svensk inflation har hittills stått emot de höga drivmedelspriserna bättre än väntat, samtidigt som efterfrågan i ekonomin har tagit fart. Men enligt SBAB har inflationstrycket delvis maskerats av tillfälliga politiska åtgärder som snart löper ut. Dessutom brukar högre oljepriser slå igenom med flera månaders fördröjning.

Till det kommer historiskt låga tyska gaslager, stigande naturgaspriser, höga globala frakt- och livsmedelspriser, begränsad trafik genom viktiga transportleder samt en krona som försvagats mot både dollarn och euron.
– Det vore anmärkningsvärt om inflationen inte går upp påtagligt kommande månader. Vi har en giftig cocktail med flera negativa omvärldsfaktorer och där vi inte heller ser några som helst hoppfulla tecken på att saker och ting kommer att utvecklas åt det bättre i närtid - snarare tvärtom, säger Robert Boije, chefsekonom på SBAB.

Tre höjningar fram till februari
SBAB räknar nu med att Riksbanken höjer styrräntan i november, december och februari.
– Vi har hoppat lite mellan en första höjning av styrräntan i november respektive december, vid sidan av en höjning även i februari, men går i denna prognos tillbaka till november. Dessutom lägger vi nu till en tredje höjning. Novemberhöjningen motiveras i första hand av det bättre konjunkturläget och de två höjningarna därefter av förväntad ökad inflation. Om Riksbanken kan mota Olle i grind minskar risken för en betydligt mer aggressiv räntehöjning senare, säger Robert Boije.

Samtidigt reviderar SBAB upp sin bedömning av jämviktsstyrräntan, alltså den nivå som styrräntan bedöms kunna ligga på när ekonomin är i balans och inflationen stabilt ligger på två procent.
– I vår nya ränteprognos har vi utgått från att jämviktsstyrräntan nu ligger på 2,25 procent. Det är 0,25 procentenheter högre än vad vi tidigare antagit. Det påverkar också vår syn på den rörliga bolåneräntan framöver, säger Robert Boije.

Bolåneräntan väntas stiga
Om prognosen slår in och styrräntan höjs tre gånger med 0,25 procentenheter vardera räknar SBAB med att den rörliga bolåneräntan stiger lika mycket, sammanlagt 0,75 procentenheter, till början av nästa år.
– För bolånetagare med rörlig ränta hoppas jag att vi får fel i vår prognos om en betydande uppgång i både inflationen, styrräntan och de rörliga bolåneräntorna. Hur orolig ska man då vara som bolånetagare? Höjningen motsvarar knappt 440 kronor i månaden efter ränteavdrag per miljon man har i bolån. För majoriteten av alla bolånetagare kommer det vara hanterbart men för hushåll med stora lån i förhållande till inkomsten kommer det bli mer kännbart.
– Som bolånetagare bör man ta höjd för att bolåneräntorna kommer att ligga i spannet knappa 3,5 till dryga 4,0 procent, beroende på bindningstid, men inte utesluta att räntan kan gå upp lite till, säger Robert Boije.

Rörligt fortsatt billigast i prognosen
Trots de väntade höjningarna bedömer SBAB att rörlig ränta blir det billigaste alternativet jämfört med längre bindningstider. Skillnaden mot ett års bindningstid är dock liten.
– Valet av räntebindningstid är långt ifrån givet. Rörlig ränta framstår, givet vår prognos, som billigast men behöver inte vara rätt val för den som inte gillar osäkerhet och/eller som har små marginaler i sin ekonomi. Skillnaden mot framför allt ett års bindningstid framstår som ganska liten. Samtidigt ska man komma ihåg att omvärldsutvecklingen och därmed även prognosen är osäker, säger Robert Boije.

Hela Boräntenytt kan läsas här.