SBAB svänger – räknar nu med två räntehöjningar i år

SBAB ändrar sin ränteprognos och räknar nu med att Riksbanken höjer styrräntan både i november och december. Bakgrunden är att en öppning av Hormuzsundet i närtid framstår som allt mindre sannolik, vilket enligt banken väntas hålla inflationstrycket uppe längre än tidigare bedömt.

SBAB:s två senaste inflations- och ränteprognoser, den senaste från den 21 maj, byggde på antagandet att Hormuzsundet skulle öppnas till sommaren. I en uppföljande fördjupad inflationsanalys i juni räknade banken i stället med en öppning i september. Inte heller då bedömdes inflationstrycket bli så högt att Riksbanken skulle behöva höja styrräntan.

Nu ändrar SBAB sin bedömning.
– Vi svänger nu i vår prognos och lägger in två höjningar av styrräntan redan före årsskiftet. Ja, det är lite av ett lappkast men bakgrunden är att en öppning av Hormuzsundet i närtid nu framstår som alltmer osannolik vilket borde få en betydande negativ utveckling för inflationen, säger Robert Boije, chefsekonom på SBAB.

Räknar med höjningar i november och december
SBAB bedömer att den underliggande inflationen, där bland annat varierande energipriser och effekten av tillfälliga skatteförändringar rensats bort, kommer att ligga över Riksbankens mål under en längre period än tidigare bedömt.

Banken pekar också på att hushållens konsumtion har förbättrats, vilket enligt SBAB gör det lättare för företagen att föra vidare kostnadsökningar till konsumentpriserna. Bedömningen är att Riksbanken först kommer att invänta inflationsutfallen för augusti och september. Om Hormuzsundet inte öppnas räknar SBAB med att styrräntan höjs både i november och december.
– För att undvika att förhöjda olje- och drivmedelspriser och andra inflationsdrivande faktorer smittar av sig i ett bredare inflationstryck i svensk ekonomi och stigande inflationsförväntningar, bör Riksbanken höja styrräntan både i november och december. Det är bättre att mota Olle i grind än att dutta med räntan i ett mer utdraget förlopp, säger Robert Boije.

SBAB:s uppreviderade prognos för styrräntan ligger enligt banken tydligt under räntemarknadens, men samtidigt över Riksbankens senaste prognos för resten av hösten och nästa år.

Rörliga bolåneräntan väntas stiga
Om Riksbanken höjer styrräntan två gånger mot slutet av året bedömer SBAB att den genomsnittliga rörliga bolåneräntan på hela bolånemarknaden stiger med en halv procentenhet till 3,2 procent vid ingången till nästa år.

Det motsvarar enligt banken 290 kronor mer i månaden efter skatteavdrag för varje miljon kronor i bolån.
– Givet den utdragna konflikten i Hormuzsundet bör bolånetagare ställa in sig på att styrräntan och därmed den rörliga bolåneräntan kan komma att höjas i närtid. Får vi rätt i vår prognos är det dock ingen dramatisk höjning vi pratar om – en halv procentenhet fram till årsskiftet. Det motsvarar 290 kronor mer i månaden efter skatteavdrag för varje miljon man har i bolån, säger Robert Boije.

SBAB räknar samtidigt med att styrräntan kan sänkas till den antagna jämviktsnivån på 2 procent vid årsskiftet 2027/2028, om Riksbanken med två tidiga styrräntehöjningar lyckas begränsa det bredare inflationstrycket.